投资 阅读时间:3分钟

不要成为自己最大的敌人

20世纪最著名的投资者之一, 本杰明·格雷厄姆, 他说,“投资者的主要问题——甚至是他最大的敌人——很可能是他自己.”1

格雷厄姆所理解的——现代研究正在赶上这一观点——是我们都有影响我们决策的情绪和偏见. 为生存于前现代时代而建造的先天线路在现代世界中可能会适得其反, 尤其是在投资方面.

让我们快速看一看人类的一些情绪和偏见,它们会对合理的投资决策产生不利影响.

恐惧和贪婪 -这是影响投资者和投资市场的两种最强大的情绪. 每种情绪都会影响我们做出理性和冷静决策的能力. 正是这些情绪让我们相信,价格可能会继续上涨(想想1636年的郁金香价格泡沫),或者一切都糟糕到价格可能无法恢复(想想2008年至2009年的信贷危机)。.

一些投资者找到了克服这些情绪的方法, 当别人恐惧时,你要勇敢, 并抵制过于繁荣的市场的诱惑.

过分自信 ——彼得•伯恩斯坦, 著名的经济历史学家, 认为最危险的时刻可能是我们觉得自己是对的时候.2 正是在那一刻,我们倾向于忽略所有可能与我们的信念相冲突的信息, 准备好迎接投资惊喜.

选择性记忆 -人性就是这样,我们倾向于用强调成功而忽视失败的方式来重塑历史. 因此,我们可能不会从失败中得到宝贵的教训. 事实上,失败可能是你最有价值的资产.

预测谬误 -人类有一种识别模式并将这些模式应用于预测未来的内在欲望. 我们错误地认为,因为A发生了,B发生了,如果A再次发生, 我们可以通过预测B将会重复而获利. 市场历史上到处都是行之有效的“经验法则”, 直到它们不再工作.

金融市场是复杂和不可预测的. 当我们不因忽视我们共同存在的内在行为障碍而给企业带来负担时,我们努力发掘他们追求我们的财务目标的机会,才能最好地实现.

1. Quoteswise.com, 2021
2. 晨星.in, 2020

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